Рост цен на нефть. Нефтяная угроза уже рядом

Как я заработал на Forex свои первые деньги

Резкий рост нефтяных цен несет мировой экономике больше угроз, чем кажется на первый взгляд.

Цены на нефть взрывают мировую экономику. Ближний Восток выступал в качестве первой искры.

Есть серьезные основания для беспокойств. Ближний Восток и Северная Африка обеспечивают больше трети мировой добычи нефти. Ситуация в Ливии показывает, что революция может быстро нарушить нефтяные поставки. Даже, в то время как Муаммар Каддафи еще держится у власти, а западные страны обсуждают введение санкций, нефтяную добычу Ливии уже можно сократить вдвое, по­скольку иностранные рабочие бегут и страна разделена. Распространение волнений в регионе угрожает более масштабными разрушениями и ростом цен на нефть.

Реакция рынков была удивительно умеренной. Цена нефти Bient подскочила на 15%, когда Ливию захлестнула волна насилия. Но обещание увеличения поставки со стороны Саудовской Аравии оттолкнуло цену нефти от ее пика. 2 марта цена составила 116$, что на 20% выше цены начала года, но значительно ниже максимального значения 2008г. Большинство экономистов настроены оптимистично - глобальный рост цен на нефть может замедлиться на несколько десятых процента, как они считают, но этого недостаточно, чтобы подвергнуть опасности восстановление богатых стран.

Это не учитывает двух значительных рисков. Во-первых, серьезные нарушения поставок, или даже опасения этого, могут привести к взлету нефтяных цен. Во-вторых, более дорогая нефть может подстегнуть инфляцию, а это, в свою очередь, может вызвать ужесточение монетарной политики, что задушит восстановление экономики. Многое будет зависеть от действий центральных банков.

Поставка нефти и стабильность цены

Пока, влияние на поставки было незначительным. Беспо­рядки в Ливии уменьшили мировую добычу нефти всего на 1%. В 1973 году цифра составила приблизительно 7.5%. Кроме того, на сегодняшний день рынок нефти имеет множество защитных механизмов. Правительства имеют запасы, которых у них не было в 1973г. Коммерческих запасов нефти больше, чем во время ценового максимума 2008г. Саудовская Аравия технически имеет достаточно мощностей, чтобы заменить поставки Ливии, Алжира и других небольших про­изводителей нефти. И власти Саудовской Аравии ясно дали понять, что готовы поставлять больше нефти.

Все же нельзя исключать большего ущерба. Нефтедобывающая индустрия чрезвычайно сложна: поставка определенного вида нефти в нужное время и нужное место является критически важным фактором. И при этом есть беспокойства в отношении самой Саудовской Аравии. Это Королевство имеет многие из тех характеристик, которые вызвали волнения в других местах, включая армию разочарованной молодежи. Несмотря на расходы в 36 млрд.$ на нейтрализацию инакомыслящих, репрессивный режим сталкивается с требованиями реформ. Даже незначительные признаки нестабильности вызвали бы панику на нефтяном рынке.

Даже без нарушения поставок, цены на нефть находятся под давлением второго фактора - постепенное истощение свободных мощностей. Учитывая, что мировая экономика устойчиво растет, спрос на нефть намного опережает увеличение доступного предложения. Так что любые волнения на Ближнем Востоке ускорят и усилят повышение цены, которое уже заложено.

Какой эффект это может иметь? Безусловно, глобальная экономика сегодня менее уязвима к воздействию более высоких цен на нефть, чем в 1970-х. Мировое производство сейчас является менее энергоемким. Инфляция находится ниже, и маловероятно, что заработная плата последует за вынужденным повышением цен на энергию, так что центральные банки не должны отреагировать чересчур агрессивно. Но "менее уязвима" вовсе не означает наличие полного иммунитета.

Более дорогая нефть все еще подразумевает переход экономической активности от потребителей к производителям нефти, и так как последние имеют тенденцию экономить больше, все это выльется в снижение глобального спроса. Есть железное правило, что 10%-е увеличение цены на нефть сокращает на четверть процентного пункта глобальный рост. Поскольку мировая экономика в настоящее время растет на 4.5%, это предполагает, что цена на нефть должна подпрыгнуть выше своего пика 2008 года, чтобы остановить восстановление. Но даже меньшее увеличение привело бы к замедлению роста и повышению инфляции.

Возможные действия

В Соединенных Штатах перед Федеральным Резервом будет стоять относительно легкий выбор. Американская экономика достаточно уязвима из-за своей склонности к потреблению нефти (и ее низкому налогообложению). Все же инфляция остается чрезвычайно низкой, и экономика имеет множество слабых мест. Это дает Центробанку возможность какое-то время игнорировать резкий скачок цен на нефть. В Европе, где происходит более высокое налогообложение топлива, немедленный эффект от удорожания нефти может быть уменьшен. Но центральные банки Европы уже высказывают беспокойства по поводу повышающихся цен. Следовательно, есть опасения, что они могут предпринять чересчур резкие превентивные меры, и столкнуть все еще хрупкие европейские экономики обратно в рецессию.

Напротив, самый большой риск в развивающихся странах связан с бездействием. Более дорогая нефть будет питать инфляцию, особенно через более высокие цены на продовольствие - продовольствие все еще составляет значительную часть потребительских расходов в таких странах, как Китай, Бразилия и Индия. Центральные банки в этих странах подняли процентные ставки, но это было сделано с опозданием. Монетарные условия все еще остаются слишком мягкими, и инфляционные ожидания повысились.

К сожалению, слишком многие правительства развивающихся стран пытались подавить инфляцию и снизить недовольство населения путем субсидирования цен на продовольствие и топливо. Это также повышает чувствительность этих стран к растущим ценам, так как может дорого обойтись правительствам этих стран. Например, это заметно ухудшит оптимистичный бюджет Индии. Но самой большой опасности подвергается непосредственно Ближний Восток, где субсидии на продовольствие и топливо являются постоянными и где политики увеличивают их, чтобы подавить недовольство. Импортеры топлива, вроде Египта, сталкиваются с порочной спиралью более высоких цен на нефть и непомерных субсидий. В ответ власти должны отменить такие субсидии и помогать только самым бедным, но ни один арабский правитель, скорее всего, не пойдет на такие реформы прямо сейчас.

Хуже всего, если возникнет замкнутый круг, когда более дорогая нефть и политическая неопределенность подпитывают друг друга. Даже если этого удастся избежать, то бли­жайшие перспективы мировой экономики выглядят более шаткими, чем многие предполагают. И это отразится на валютном рынке Форекс. Но в итоге может быть получен положительный эффект - в долгосрочной перспективе развитый мир сможет научиться справляться со своей уязвимостью к нефти и Ближнему Востоку. Список действий хорошо известен - от инвестиций в развитие электромоторов до нормирования выбросов. Нефтяные потрясения 1970-х преоб­разовали мировую экономику. Возможно, нефтяной шок 2011 года сделает то же самое, но с меньшими издержками.

Читайте так же: как заработать на Форекс?, заработать в интернете